合成资产的轨迹能否开启另一个“defi之夏”?
本文摘要:新秀脱颖而出,合成资产日渐起风。
新秀脱颖而出,合成资产日渐起风。

在炙手可热的“WSB浪潮”中,引发了一般资金投入者对华尔街前所未有些“空头大战”。

1月28日,作为一般资金投入者一同拼搏的主战场,Robinhood和美国多家当地证券公司宣布将限制GME、AMC等股票的开盘。一般资金投入者只能卖出,不可以买入。

这种冷水可以说是最准时的警报。当被视为“一般资金投入者朋友”的“Robinhood”不再站在同一战线上时,一般资金投入者意识到,他们除去跑到应用商店用不好的评论发泄愤怒外,几乎没战斗力。

但在这种尴尬的状况下,总是也会产生变数。镜像协议,即合成资产协议,随趋势发起了投票,并推出了与GME和ame股票相对应的合成资产买卖。其背后的综合资产轨道确实正接近质变的重要十字路口。

合成资产对区块链世界来讲并不新鲜。主要达成对链上某些资产的模拟。

就像本文开头提到的GME和AMC合成资产一样,通过跟踪相应的股价,为有买卖需要的资金投入者提供了一种不受中心化平台买卖限制的新的可能性。

合成资产范围最具代表性的无疑是基于ETH;的老领导者synthetix;。自两年多前诞生以来,其总买卖额已超越32亿USD,基本代表了合成资产的主要模式

以债务池为基础,通过跟踪标的资产,支持用户以SNx代币的形式提供抵押物(超抵押),从而在链条上铸造和合成一系列综合资产,涵盖法定货币、加密货币、股票期货指数、,大宗产品和几乎所有可以买卖的资产。

除去黄金、股票、债券与各种传统或加密的指数外,它还可以模拟时尚文化市场、模因市场、个人代币市场等,而且生成的合成资产买卖场合也是基于链的(如Uniswap等),几乎可以打造所有有价的买卖场合在加密的世界里。

然而,通过synthetix等合成资产协议伪造和买卖的“美国股票”,并不意味着它们在日常真的拥有股票的所有权。没股息,他们只不过锚定资产的价格——就像GME和特斯拉等相应的美国股票一样,它们的价格只取决于甲骨文锚定的实质股价。

因此,合成资产买卖中没直接的买卖对手。它们都是通过智能合约实行的。它们是完全去中心化的。他们不必担忧流动性和滑动点问题,他们需要过度抵押贷款

现在,synthetix的抵押利率为500%(系统中每锁定500USD的SNx,只能发行价值100USD的合成资产),这与Dai的发行类似。这主如果为了应付合成资产价格的急剧变化,确保有足够的安全清算空间。

截至2月21日,synthetix协议锁定的资产总值已超越40亿USD,位居全球第六,加密世界与其他传统市场的联系也愈加紧密。

不过,除去synthetix,mirror和UMA也正在崛起,三驾马车的格局已经形成。

镜像协议是美国最大的合成股票交易网站。一路迅速进步:截至2月21日,镜像已推出20项合成资产,包括美股(阿里巴巴、特斯拉等)、加密货币(比特币、以太币)、大宗产品(原油)等。

而在推出后短短3个月内,锁定量就白手起家达到了1.5亿USD,相应代币的价格也一路走高。

除此之外,镜像协议的转换过程与synthetix类似,两者都是过度抵押的。区别在于,mirror用Terra稳定币ust或maasset(mirror上的合成资产)对合成资产代币进行过度抵押(mirror本身基于Terra)。

而ust的最低抵押比率为150%,而马斯特的最低抵押比率为200%。美国股票合成资产的代币也在链上,可以在Uniswap和terraswap上买卖。

当然,如上所述,合成资产最大的问题在于链上资产的价格和现实世界的价格,这主要取决于甲骨文作为锚定机制的价格供给,因此实质买卖经验遭到现实世界资产买卖需要的限制。

以镜子上方的合成美股买卖为例,大家不可以像加密货币那样做✖ 24小时不间断买卖需要与美股实质开盘买卖时间相对应,以预防时差套利(现在镜像资产价格每15秒通过甲骨文波段协议反馈一次,以确保与传统市场的一致性)。

UMA与前两者的区别在于它不依靠于过度抵押,而是依靠于具备财务勉励的清算人来发现不当抵押头寸并进行清算。因此,UMA不依靠甲骨文的外部价格投入,现在总锁定价值已达6300万USD。

尽管现在镜像协议的数目与UMA和synthetix还不是同一级别,但玩法和革新显然在不断探索更大的可能性,释放出比原生加密货币规模更大的流动性的可能性已经隐约可见。

作为苹果、特斯拉等新兴明星股的超级市场,美股的“历史牛市”一直被资金投入界津津乐道。它无疑是世界上最具吸引力的资产类别之一。不过,对于大家大部分一般资金投入者来讲,参与买卖和分红的门槛相对较高。

同时,在一定量上,加密货币资金投入(特别是国内)与美国股票资金投入圈的重合度也相当高。且不说埃隆马斯克今年以来多次在社交平台上为比特币、Doge、以太币等加密货币升旗,不少加密货币资金投入者本身就是“方”的忠实支持者(这可能需要感谢李先生)。

不久前,特斯拉宣布,它已经购买了15亿USD的BTC。美股与加密货币资金投入的交叉碰撞愈加明显。不过,对于有买卖需要的资金投入者来讲,买BTC的门槛恐怕要比美股低不少。

因此,就像Robinhood以零佣金起家,为一般资金投入者提供服务一样,综合资产轨道上每一个项目最大的特点优势也是Robinhood的翻版,为有需要的一般资金投入者提供了一种以底价买卖美股等多元化资产类别的绝佳方法低阈值。

Robinhood虽然打破了大伙对中心化交易网站的信赖,但事实上证明了synthetix等合成资产平台的另类价值:与中心化交易网站相比,它没中心化交易网站运营商,访问无需许可,而且具备反审查的特征。其他人都不可以关闭、控制和更改买卖协议。

除此之外,SAA的资产丰富程度几乎不受限制——它可以覆盖美国股市、原油市场、黄金市场甚至外汇市场。买卖品种没许可证,任何具备公开价格的资产都可以买卖。

然而,现在ETH不断上涨的价格,甚至连锁买卖中高昂的燃气本钱,使得一般用户参与合成资产铸造和买卖的门槛和本钱第三呈指数级暴涨。

这就是为何synthetix积极使用第2层解决方法是什么原因。现在,ETH的燃气本钱已经成为一般用户“难以承受的负担”,可扩展性也遭到非常大限制。

因此,镜像直接选择“放弃”ETH,拥抱其他高性能公共链。然而,这也是去中心化的金融世界面临的一同进步问题,需要时间来解决。

目前回过头来看,虽然GME等在价格上已经回到了起点,“WSB波”表明他们处于现在的买卖市场。

一般资金投入者已成为目前金融市场中一支不可忽略的力量。一般资金投入者的“长尾效应”所积累的力量,可能没办法撼动那些传统意义上的华尔街大亨(机构资金投入者)。

这一次,一般资金投入者一直依靠的“Robinhood试图打破华尔街垄断”是一种更直接的教育,所有中央集权机构都大概“作恶”。

相比之下,借用区块链祝福下的合成资产协议,因为加密市场本身的无限性,尤其是去中心化的金融市场的革新与组合,这等于给一般民众一个绝佳的机会,让他们以肯定的门槛参与到美国股市等传统资本市场,更像是高举新一代“Robinhood”的旗帜。

同时,与DEX、转喻等热门范围相比,合成资产在去中心化的金融范围仍然是一个小规模的轨道。下面会有哪些样的量和机会发布,确实值得期待。